Ένας θρυλικός επενδυτής μέσων που ήταν πρώιμος υποστηρικτής του Hulu μοιράζεται όπου τοποθετεί τα επόμενα μεγάλα στοιχήματά του και γιατί πιστεύει ότι το Χόλιγουντ έχει τελειώσει

Ο βετεράνος επενδυτής μέσων ενημέρωσης Jonathan Nelson είναι πρωτοπόρος στη ροή, έχοντας διαθέσει 100 εκατομμύρια δολάρια στην κυκλοφορία του

Χούλου
.

Ο ιδρυτής και εκτελεστικός πρόεδρος της Providence Equity Partners έχει επενδύσει σε 170 εταιρείες για 30 χρόνια ξεκινώντας το 1989 με 171 εκατομμύρια δολάρια. Η Providence, τώρα με 45 δισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση, βοήθησε στην ανάπτυξη του σύγχρονου τοπίου καλωδίων και τηλεπικοινωνιών.

Είπε στο Insider σε ποιους τομείς στοιχηματίζει σήμερα, μοιράστηκε τις απόψεις του για τον Jason Kilar και την AT&T της WarnerMedia και εξήγησε γιατί πιστεύει ότι η ισχύς του Χόλιγουντ έχει τελειώσει χάρη

Netflix
και το Amazon.

Οι μεγαλύτερες ιστορίες ανάπτυξης του Νέλσον είναι στον χώρο των επικοινωνιών, από μια πρώιμη επένδυση σε γερμανικό καλωδιακό γίγαντα Kabel Deutschland, η οποία πωλήθηκε στη Vodafone για 10 δισεκατομμύρια δολάρια το 2013. στην MasMovil Group, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες τηλεπικοινωνιών στην Ισπανία, όπου η Providence εξακολουθεί να είναι επενδυτής.

Σήμερα βλέπει τον τομέα των ψηφιακών διαφημίσεων. Η Providence έψαχνε έναν τρόπο να εισέλθει στην επιχείρηση ψηφιακών διαφημίσεων χωρίς να ανταγωνιστεί την Google και το Facebook και αγόρασε την πλειοψηφία της επένδυσης στο DoubleVerify το 2017 σε μια άγνωστη τιμή. Η εταιρεία μέτρησης διαφημίσεων ενεργεί ως ουδέτερο τρίτο μέρος στην αναγνώριση των ψηφιακών διαφημίσεων και ο Nelson το θεωρεί παρόμοιο με το Nielsen της επιχείρησης ψηφιακών διαφημίσεων. Το ανώτατο όριο αγοράς της DoubleVerify είναι τώρα 5,6 δισεκατομμύρια δολάρια.

“Οι υπηρεσίες γύρω από τα μέσα μαζικής ενημέρωσης και τις επικοινωνίες ήταν γόνιμο έδαφος για εμάς”, είπε. “Το να πούμε ότι έχει γίνει καλά θα ήταν ένα νέο πρότυπο για υποτιμήσεις.”

Ο Nelson είναι πιστός στη ζωντανή ψυχαγωγία

Όταν το χτύπημα της πανδημίας, ο Νέλσον παραδέχεται ότι εξέτασε το χαρτοφυλάκιο των επενδύσεών του, οι οποίες ξεκινούσαν τη γκάμα από τη ζωντανή ψυχαγωγία, το θέατρο και τη μουσική έως το εκπαιδευτικό λογισμικό, και σκέφτηκε, “Άγια.”

Ακόμα κι έτσι, ο Providence αντιστάθηκε στον πειρασμό να κυνηγήσει και να επενδύσει αντ ‘αυτού.

“Το Ambassador Theater Group αγόρασε άλλα θέατρα. Η επιχείρηση του φεστιβάλ μουσικής, μερικά από τα μικρότερα γκρουπ δεν είχαν τον ισολογισμό που κάναμε, έτσι επεκταθήκαμε στην Ευρώπη.”

Από τότε έχουν επιστρέψει οι επιστροφές, λέει ο Nelson, επικαλούμενος τις ρεκόρ πωλήσεων εισιτηρίων για το “Moulin Rouge” στο Λονδίνο, όπου η Providence κατέχει θέατρα.

Ο Providence είναι επίσης επενδυτής στη ζωντανή μουσική. Ενώ στις ΗΠΑ, οι καταναλωτές συνήθως παρακολουθούν συναυλίες μονής πράξης, στην Ευρώπη υπάρχει περισσότερο κύκλωμα φεστιβάλ και η Providence προσπαθεί να ενοποιήσει τη βιομηχανία για να την αναπτύξει. Ενώ οι περισσότερες εταιρείες επικεντρώνονται στην ψηφιακή, η Providence παραμένει οπαδός ενός πολύ παλιού αναλογικού επιχειρηματικού μοντέλου.

“Πιστεύουμε πάντα ότι θα υπάρχει ανάγκη για άτομα να ακούνε μουσική”, είπε. “Η περιοδεία για μουσικούς είναι ουσιαστικό μέρος της ροής εσόδων τους.”

Μερικές από τις επενδύσεις της Providence είχαν λιγότερο ρόδινο αποτέλεσμα. Ο Nelson έβαλε 100 εκατομμύρια δολάρια στην υπηρεσία ροής Hulu όταν ιδρύθηκε το 2007 για να αντιμετωπίσει το Netflix και συνεργάστηκε με κατόχους τηλεοπτικών δικτύων εκπομπής για να το συσκευάσει με νέο premium περιεχόμενο. Δελεάστηκε τον Τζέισον Κίλαρ – τότε στο Amazon – για να το τρέξει και στη συνέχεια πούλησε την ιδέα στο Fox και το NBC. Η Disney ήρθε αργότερα.

“Ήμασταν σε καλή θέση και είναι ένα από τα μεγάλα επιτεύγματα και απογοητεύσεις όλα σε μία συμφωνία: Χούλου”, δήλωσε ο Nelson.

Με τρεις κατόχους τηλεοπτικών δικτύων, όλοι με αντικρουόμενες ψηφιακές στρατηγικές και αλλαγές στην ιδιοκτησία και τη διαχείριση, η Hulu ήταν μια αβάσιμη επένδυση. Το Providence εξαντλήθηκε το 2012 για 200 εκατομμύρια δολάρια. Τώρα που ελέγχεται από τη Disney, ο Hulu θα μπορούσε να αξίζει 45 δισεκατομμύρια δολάρια, εκτιμάται ο Rich Greenfield στην ερευνητική εταιρεία LightShed Partners.

Ο Nelson είπε ότι δεν μπορούσε να πιστέψει αυτό που άκουσε από μερικούς από τους επενδυτές της Hulu, οι οποίοι αμφισβήτησαν αν η ιδέα της αυξανόμενης αξίας στο Hulu ήταν ακόμη αξιόλογη. “Ως επενδυτής, αυτή είναι αίρεση.”

Η τεχνολογία αλλάζει το παιχνίδι ροής

Η εξέταση του μέλλοντος των επικοινωνιών είναι το απόθεμα του Νέλσον στο εμπόριο και βλέπει ένα σημείο όπου οι ταινίες θα δίνουν προτεραιότητα στα κέρδη έναντι της αύξησης των συνδρομητών.

“Το Netflix θα υπακούσει τελικά στους ίδιους νόμους βαρύτητας που κάνουν όλοι, δηλαδή η δημιουργία ταμειακών ροών και τα πραγματικά κέρδη. Τελικά, αυτές οι καμπύλες συγκλίνουν. Σε κάποιο σημείο δεν θα είναι μόνο υπο ανάπτυξη και δεν μπορείτε να δανειστείτε μέχρι το τέλος του χρόνου “

“Το Netflix έχει έναν άξονα να κάνει: ανάπτυξη σε ταμειακή ροή”, δήλωσε ο Nelson εξηγώντας ότι οι παραδοσιακές εταιρείες μέσων ενημέρωσης έχουν δύο να κάνουν, πρώτον μια αλλαγή στο μοντέλο τους προς μια αναπτυξιακή επιχείρηση και δεύτερον, μια επιστροφή στα κέρδη. “Πρέπει να μετατρέψεις την ανάπτυξη σε κερδοφορία. Είναι το ίδιο για την Warner Bros. Discovery.”

Επισήμανε επίσης ότι οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας αγοράζουν μέσα ενημέρωσης για να ενισχύσουν τις άλλες επιχειρήσεις τους, πράγμα που σημαίνει ότι τα μέσα δεν θα κριθούν πλέον για τις δικές τους επιδόσεις. Προτείνει ότι η εξαγορά της MGM από το Amazon, 8,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το στούντιο ταινιών που κατέχει το franchise του James Bond, για το διπλάσιο του επόμενου υψηλότερου μεγαλύτερου, θα μπορούσε απλώς να θεωρηθεί ως δαπάνη μάρκετινγκ για την ενίσχυση της υπηρεσίας Prime Video.

“Δεν το έχουμε δει μέχρι τώρα στα μέσα ενημέρωσης”, είπε. “Η συμφωνία της Amazon με τη MGM, είναι η πρώτη φορά που μπορούμε να αρχίσουμε να υπολογίζουμε τι σημαίνει όταν δεν μετράτε πραγματικά από την κερδοφορία της εταιρείας πολυμέσων σας, είτε δημιουργεί περιεχόμενο, συγκεντρώνει είτε διανέμει, επειδή η Amazon δεν εμπορεύεται σε αξία του MGM αλλά στο Prime. “

Όσον αφορά άλλους ανταγωνιστές ροής, είπε ότι η Apple δεν έχει ακόμη δεσμευτεί στη ροή, καθώς είναι μια επιχείρηση υπηρεσιών και συσκευών, αλλά ότι η Google θα μπορούσε εύκολα να ξεκινήσει μια premium υπηρεσία ροής. “Έχουν μια υπέροχη βάση εκκίνησης του YouTube για την υποστήριξη περιεχομένου που δημιουργείται επαγγελματικά.”

Ο Nelson δήλωσε ότι η αιώνια ισχύς του συστήματος στούντιο του Χόλιγουντ έχει τελειώσει, με την Amazon να πληρώνει υπερβολικά για περιεχόμενο και το Netflix να αντικαθιστά τις παλιές δομές μεταβαίνοντας σε παγκόσμιο επίπεδο για περιεχόμενο.

Αμφισβήτησε το σκεπτικό ενός στούντιο του Χόλιγουντ, της Sony, που αποτελεί μέρος του ιαπωνικού κατασκευαστή συσκευών, παρά τα χρόνια πρωτοβουλιών για τη μετάφραση παιχνιδιών στη μεγάλη οθόνη. “Η Sony φαίνεται υποκλίμακα. Υπάρχει συνέργεια μεταξύ περιεχομένου και κατασκευής συσκευών; Η απάντηση είναι όχι.”

Με εξαίρεση την Comcast, είδε επίσης λίγο ή καθόλου λογικό για μεγάλες προσπάθειες κάθετης ολοκλήρωσης στην αγορά της DirecTV και της WarnerMedia και της εξαγοράς της AOL και της Yahoo από την Verizon. Η Housing Warner υπό τη διαχείριση Discovery θα οδηγήσει σε καλύτερες αποδόσεις, είπε.

“Υπάρχει μια σύγκρουση μεταξύ της διαχείρισης μιας τηλεπικοινωνίας και μιας εταιρείας μέσων μαζικής ενημέρωσης υπό μία στέγη”, είπε. “Δεν ξέρω πώς ένα απόθεμα μπορεί να συλλάβει και τα δύο, και ο σωστός διευθυντής μπορεί να ήταν σχιζοφρενικός. Η AT&T είναι έξυπνη να το ξεπεράσει. David [Zaslav, future head of Warner Bros. Discovery] θα κάνει καλή δουλειά. Θα κριθεί με τον τρόπο που κρίνονται άλλες εταιρείες πολυμέσων, όχι με πολλαπλάσια κινητής τηλεφωνίας. Η αποστολή θα είναι σαφής και πολύ πιο εύκολη. Η κλίμακα είναι το βασικό συστατικό σε έναν παγκόσμιο άμεσο προς τον καταναλωτή. “

Ο Nelson παραμένει μεγάλος θαυμαστής του Kilar, του πρώην αφεντικού της Hulu που είναι τώρα CEO της WarnerMedia, και υπερασπίστηκε την αμφιλεγόμενη απόφασή του να κυκλοφορήσει νέες ταινίες απευθείας στη ροή.

“Ποτέ δεν θα επηρέαζε την αξία της AT & T αν είχαν ένα καλό box office το Σαββατοκύριακο. Αυτό που είχε σημασία πολύ περισσότερο και θα κινήσει τη βελόνα προσθέτοντας συνδρομητές σε

Μέγιστο HBO
«Είπε ο Νέλσον.« Είναι δύσκολο για οποιονδήποτε επιχειρηματία μέσα σε μια μεγάλη εταιρεία, ειδικά για έναν διαφορετικό κλάδο ».

Related Posts

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *