Ένας κορυφαίος διευθυντής στη διαχείριση χρημάτων Vanguard έσπασε τα σχέδιά του να φέρει ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια «χαμηλού κόστους και υψηλού κόστους» στον μέσο επενδυτή

Η Vanguard, ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων γνωστός για τις χαμηλού κόστους παθητικές προσφορές κεφαλαίων, έχει πλησιάσει ένα βήμα πιο κοντά στον τελικό στόχο του να φέρει τα ιδιωτικά κεφάλαια, μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που ιστορικά ήταν προσβάσιμη μόνο στους πιο εξελιγμένους επενδυτές και ιδρύματα, στο λιανικό εμπόριο επενδυτές.

ο 7,5 τρισεκατομμύρια δολάρια Ο διευθυντής συγκεντρώνει για το δεύτερο ιδιωτικό κεφάλαιο, το οποίο θα είναι διαθέσιμο σε μεμονωμένους διαπιστευμένους επενδυτές. Η Vanguard έκανε την πρώτη της εισφορά στα ιδιωτικά κεφάλαια τον Φεβρουάριο του 2020 μέσω μιας συνεργασίας με τα ιδιωτικά κεφάλαια HarbourVest Partners.

Η προσφορά του μέχρι στιγμής συναντήθηκε με ενθουσιασμό από τους επενδυτές, ενώ το εναρκτήριο ταμείο του έκλεισε στις διπλασιάστε το μέγεθος-στόχο, την οποία η εταιρεία αρνήθηκε να αποκαλύψει, τον Φεβρουάριο του 2021.

Ο παγκόσμιος επικεφαλής ιδιωτικών επενδύσεων της Vanguard, Fran Kinniry, δήλωσε στο Insider ότι το δεύτερο ιδιωτικό κεφάλαιο, το οποίο συγκεντρώνει αυτή τη στιγμή, βρίσκεται σε καλό δρόμο για να ξεπεράσει το πρώτο από την άποψη των περιουσιακών στοιχείων.

Ενώ το πρώτο ταμείο ήταν διαθέσιμο μόνο σε θεσμικούς πελάτες όπως οι συντάξεις και τα προνόμια, ο Vanguard είπε στα μέσα Μαΐου ότι θα άνοιξε το ταμείο του 2021 σε διαπιστευμένους επενδυτές – μια ομάδα εξειδικευμένων επενδυτών λιανικής που ταξινομούνται ως έχουν σύμφωνα με τους κανονισμούς SEC ικανοποιώντας τα όρια καθαρής αξίας ή εισοδήματος ή διαθέτουν εξειδικευμένες άδειες.

Με την πρώτη ματιά, οι προσπάθειές της να φέρει ιδιωτικά κεφάλαια στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών λιανικής μπορεί να φαίνεται ότι δεν ευθυγραμμίζονται με τη βασική αποστολή της Vanguard να παρέχει προϊόντα χαμηλού κόστους. Τα ιδιωτικά κεφάλαια, ενώ είναι ελκυστικά για τους επενδυτές για την ισχυρή απόδοσή τους, είναι επίσης γνωστά για τις σχετικά υψηλές αμοιβές διαχείρισης.

Ο Kinniry είπε ότι το βασικό κίνητρο της Vanguard να επεκταθεί στα ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια ήταν να βελτιώσει την απόδοση των πελατών. Το ταμείο HarbourVest που λειτουργεί το 2021, δήλωσε ο Kinniry, είναι γεωγραφικά διαφοροποιημένο, με πάνω από 15% να διατίθεται σε επιχειρηματικά κεφάλαια και κάποια έκθεση σε μετοχικά κεφάλαια ανάπτυξης, παρέχοντας έκθεση σε ιδιωτικές επενδύσεις εκκίνησης καθώς και παραδοσιακές μοχλευμένες αγορές.

“Δεν υπάρχει στην πραγματικότητα μια δεύτερη δεύτερη επένδυση που θα μπορούσαμε να αγοράσουμε που έχει τη δυνατότητα να βελτιώσει τα αποτελέσματα των πελατών όσο και των ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων”, δήλωσε ο Kinniry.

Πώς ο Vanguard φαντάζεται “χαμηλού κόστους” για ιδιωτικά κεφάλαια

Ο Kinniry είπε ότι μακροπρόθεσμα η Vanguard ελπίζει να «εκδημοκρατίσει» τα ιδιωτικά κεφάλαια για μη διαπιστευμένους επενδυτές λιανικής.

Είπε ότι ένας τρόπος με τον οποίο η εταιρεία θα μπορούσε να το κάνει αυτό είναι η ενσωμάτωση ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων σε κεφάλαια-στόχους για προγράμματα συνταξιοδότησης που παρέχονται από εργοδότες, όπως τα 401 (k), μια πρακτική που το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ έδειξε το περασμένο καλοκαίρι για ορισμένους επαγγελματίες διευθυντές.

«Το χαμηλό κόστος» μπορεί να οριστεί διαφορετικά σε διαφορετικά μέρη της αγοράς, δήλωσε ο Kinniry. Εξίσου χαμηλό κόστος

ταμείο ευρετηρίου
πιθανότατα θα χρεώνεται κάτω από το τυπικό σημείο αναφοράς των 10 μονάδων βάσης, ένα χαμηλού κόστους ιδιωτικό μετοχικό κεφάλαιο θα είναι λιγότερο σχετικό με την τυπική δομή ετήσιων τελών «δύο και είκοσι». Συνήθως, οι διαχειριστές εναλλακτικών κεφαλαίων χρεώνουν στους επενδυτές το 2% των συνολικών περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση και το 20% των κερδών τους. Η Kinniry αρνήθηκε να αποκαλύψει τη συγκεκριμένη δομή αμοιβών ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων της Vanguard, επικαλούμενη κανονιστικούς περιορισμούς.

Η Kinniry είπε ότι ενώ η Vanguard πιστεύει ακράδαντα στο χαμηλό κόστος, η παροχή υψηλών αποτελεσμάτων τόσο για τους θεσμικούς όσο και για τους πελάτες λιανικής είναι η κορυφαία προτεραιότητά της.

“Πιστεύουμε ότι μας [private equity] Η προσφορά είναι πολύ, πολύ ανταγωνιστική ως προς το κόστος, ειδικά για τους πελάτες που θα το αγοράσουν. Σχεδόν όλοι οι πελάτες της Vanguard δεν μπορούσαν να αναπαράγουν τα οικονομικά μόνα τους χωρίς Vanguard “, δήλωσε ο Kinniry.

Ο Kinniry είπε ότι η επέκταση σε ιδιωτικά κεφάλαια, μολονότι μπορεί να φαίνεται ασυμβατική, ταιριάζει καλά με το αρχικό όραμα του ιδρυτή Jack Bogle για τη Vanguard φέρνοντας μια περίπλοκη θεσμική επένδυση στον πελάτη λιανικής.

Τι Τζακ [Bogle] έκανε ήταν «λιανική πώληση», ή εκδημοκρατισμός, πρόσβαση στην ευρετηρίαση για τη μέση οικογένεια. Και τότε έκανε το ίδιο με ενεργό [investing], και τώρα ελπίζουμε να κάνουμε το ίδιο με ιδιωτικά κεφάλαια. Αυτή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων έχει υψηλότερη απόδοση για θεσμικούς πελάτες, κρατικά επενδυτικά ταμεία και οικογενειακά γραφεία για χρόνια “, δήλωσε ο Kinniry.

“Όλες οι προσπάθειές μας προσπαθούν να φέρουν αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων σε επενδυτές που το χρειάζονται περισσότερο – και αυτοί είναι επενδυτές που έχουν κλείσει από τη συζήτηση επειδή δεν έχουν αρκετά περιουσιακά στοιχεία.”

Related Posts

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *